Sexta-feira, 14 de Outubro, 2011

Vamos ter que ajudar?

Toda família tem aquele membro que sempre está em dificuldade e apesar de toda ajuda, a pessoa insiste em fazer coisas erradas. Em maior ou menor grau, toda família possui esse tipo de pessoa ligada por laços de sangue ou de matrimônio. Começa com um familiar ajudando, desiste, passa para outro e assim sucessivamente até que todos desistem: causa perdida. A Europa é esse tipo de parente indesejável. Se fingiu de progressista por 20 anos, gastando com o dinheiro dos outros e se fechando com as barreiras alfândegárias. Os países periféricos foram ainda piores, pois o que produzem não condiz com seus gastos.

Mas não apenas os conhecidos PIGS(Portugal, Irlanda, Grécia e Espanha) são os responsáveis. A Europa do euro é toda responsável e por isso não querem deixar de ajudar os países em crise. Até aí, sem problemas, pois todo pai ajuda seu filho mesmo este estando errado. Mas por que nós, sempre criticados por não fazermos a lição correta, devemos agora entrar na barca que está afundando?

Nos anos 1980 e 1990 os europeus foram os primeiros a nos virarem as costas enviando o FMI para cobrar e fiscalizar o que estávamos fazendo. O dinheiro foi emprestado com uma taxa de juros enorme e nenhuma facilidade foi dada ao Brasil, México e Argentina. Nos anos 1980 ainda barraram commodities e pesquisas no campo aeroespacial, proibindo até os dias de hoje nossa importação de chips controladores de foguetes com alegação que o terceiro mundo não pode ter essa tecnologia.

Os bancos europeus e americanos nós conhecemos e nunca vão mudar. Mas por que o governo brasileiro está tão conivente e obediente, estando nós agora por cima de toda situação e engodo que "eles" cometeram? A China está ajudando os europeus comprando títulos podres de Portugal, Espanha e Grécia, mas em troca agora são..."democracia exemplo"! Os europeus estão fazendo vistas grossas a todos os crimes de escravidão e liberdade de expressão do povo chinês, algo nunca tolerado pela democracia americana e européia. Esse foi o preço da China: não nos critiquem mais.

Mas e o Brasil? O que pedimos em troca? Até o momento nada e pelo jeito não vamos pedir nada, mantendo o "status" de donos do dinheiro e livres da crise. Por que ajudar a Europa se a mesma não usa sua própria cartilha? E ainda pior, a Europa está permitindo especulações sobre os títulos mais arriscado do mundo, os títulos gregos. Se fossem com o dinheiro deles, o problema não seria nosso, mas agora o dinheiro é chinês, brasileiro e indiano.

O gráfico ao lado apresenta a porcentagem mês a mês da circulação do euro na economia européia. O que se observa é que até 2006 o Banco Central Europeu colocava dinheiro em circulação ao redor de 1% ao mês. Claro, estava emprestando para as economias periféricas gastarem, como Portugal, Espanha e Grécia. O dinheiro estava fácil e farto. Então começou a reduzir para algo de 0,5% até a crise de 2008 quando deu um salto colocando num só mês mais de 1% em circulação.

Por que retiraram dinheiro de circulação antes de 2008? O BCE estava especulando com títulos, induzindo os bancos de investimentos a fazer o mesmo. E o pior, estavam brincando com os títulos da Grécia.

Circulação de dinheiro na Europa : Fonte BCE

Rendimento títulos europeus

Como o BCE comprou títulos dos países periféricos achando que teria lucros, os rendimentos dos títulos dos países europeus começaram a cair a partir de 2009. O gráfico ao lado mostra que o rendimento de títulos de 10 anos desepencaram de 4% para 2,5% nesse ano. A queda coincide perfeitamente com a queda de circulação da moeda no gráfico anterior, ou seja, por volta de Agosto de 2009. O dinheiro parou de circular para comprar títulos.

Em 2010 o BCE ainda retirou dinheiro de circulação (negativo do gráfico anterior) comprando ainda mais títulos para ajudar os países periféricos. Por que estão dizendo que existe uma crise e ninguém percebe? é que se o dinheiro saiu de circulação para ir aos títulos e o rendimento dos títulos demora para voltar, onde vão achar mais dinheiro para colocar em circulação?

A Europa, leia-se BCE, não tem dinheiro para colocar em circulação, pelo menos não tem dinheiro com lastro. Os europeus não querem dinheiro sem lastro então convocaram o resto do mundo, em especial Brasil, China e India para colocar dinheiro lá. Esse é o motivo da crise que ainda não sentimos. Falta dinheiro "real" na Europa, dinheiro "quente".

E por que não deveríamos emprestar sem cobrar alto? O que eles vão fazer nessa reunião do G20 é obrigarmos a comprar títulos deles. Com o dinheiro que vamos colocar lá, eles terão dinheiro para colocar em circulação e manter a estabilidade enquanto emprestam para a Grécia e Espanha não falir. Se comprarmos os títulos AAA, tidos como os melhores, estaremos comprando títulos desvalorizados que podem desvalorizar ainda mais. E nossa reserva vai ficar presa em ativo que não dá lucro, dá prejuízo. O gráfico a seguir mostra a atual situação dos títulos AAA da Europa, com dados retirados diretamente do site do BCE-Banco Central Europeu (veja aqui).

Por que a Europa não é um cliente seguro? Porque agora estão aumentando as compras dos títulos da...Grécia, de novo! Os fundos que acabaram de receber aporte de dinheiro, ao invés de criar mecanismos e ferramentas financeiras seguras para retorno, estão apostando que os títulos da Grécia vão trazer grandes rendimentos no futuro (veja o absurdo aqui). Meses atrás venderam posições na França para comprar ouro. Os fundos estavam com medo do calote grego e como a França detém muitos títulos gregos, os fundos tomaram precaução e compraram o metal. Agora o ouro despencou, porque esses mesmos fundos venderam todos os contratos de ouro e voltaram para a Grécia. E se a Grécia falir? Estará o mundo inteiro comprado com coisa que não vale nada.

O problema se torna ainda mais sério porque a Europa não só não tem dinheiro, como não tem como fazer dinheiro. O PIB da região do Euro está abaixo de 2%, muito aquém dos dourados 4% de 2000 (figura abaixo). Como eles vão nos pagar pelo empréstimo do G20?

Fonte: Banco Central Europeu

Se vamos emprestar, devemos moralmente cobrar alto, com taxa de juros bem altas. Isso não é retaliação, é a cartilha que eles usaramo conosco entre 1980 a 1990. Países mais arriscados recebem empréstimos, mas devem pagar juros mais altos pelos seus riscos assumidos. Se a China cobrou pelo seu direito de quebrar os direitos humanos, o que o Brasil deveria pedir em troca:

(1) Liberar todas as barreiras alfândegárias de alimentação, como carnes, trigos e soja.

(2) Descontar do empréstimo que vamos fazer a eles nossa dívida externa.

(3) Liberar a importação de todo e qualquer equipamento eletrônico, seja ele voltado para qualquer tipo de tecnologia espacial, nuclear ou médica.

(4) Regras para pagamento e devolução, se possível em metais como ouro e prata.

Parece muito? Muito é o que vamos pagar pelas irresponsabilidades do Banco Central Europeu. Se vamos entrar no barco, pelo menos devemos ter direito há algo mais do que colete sava-vidas, pois o barco já está com diversos furos e não vai conseguir atravessar o rio financeiro.