Mudanças Abruptas

Análise Semanal Ibovespa

28/11/2011 a 02/12/2011

Finalmente uma boa notícia. A taxa de desemprego nos EUA cai para 8,8%, a mais baixa durante muitos meses. Mais de 200 mil novos postos foram criados, aumentando a esperança de crescimento sólido nos EUA. Apesar dessa queda ser apenas devido ao Natal e contratações temporárias, é um suspiro para os olhos do mundo. Se o congresso americano aprovasse logo o projeto proposto por Obama para criação de novos empregos, a taxa cairia de forma mais consistente.

A China deu um "empurrãozinho" no mundo ao cortar uma parte do depósito compulsório de seus bancos. Junto com a noticia de que EUA, Canadá e Inglaterra vão reforçar o caixa da Europa para manter liquidez, as bolsas dispararam. Conforme comentei no twitter, agora além do FED afundar o mercado com suas liberações no quantitative easing, agora mais quatro vão entrar como culpados para uma eventual queda. Já publiquei textos em artigos internacionais, demonstrando matematicamente que a injeção direta na veia do mercado desestabiliza e joga flutuações perigosas. Já estava perigoso com um banco fazendo isso, agora serão cinco. Vamos ver o que vai dar daqui alguns meses.

A Alemanha tenta colocar seu lado mais conservador na mesa, ao propor regras fiscais conjuntas entre Alemanha e França. Se isso acontecer é um bom passo para frear estravagâncias. No entanto, num tom "sombrio" o chairman do Banco da Inglaterra veio a público declarar que ele está vendo uma ciranda na região do Euro que parece um risco sistêmico já instalado. A bloomberg mostrou com exclusividade a reunião do comitê de estabilidade financeira do banco que alertaram sobre os movimentos atuais no mercado.

Caro leitor, lembra de quando avisei sobre "O sol não é para todos" ? No texto comentei que, com o período de explosões solares aumentando, a cautela era ficar longe das empresas de eletricidade e telefonia. Isso foi em Março desse ano de 2011. Hoje, nove meses depois, o pessoal dos EUA acordou para esse fato e estão fazendo o mesmo alerta, como pode ser conferido pela agência reuters(leia aqui). Demoraram para perceber isso.

No Brasil a boa notícia foi o rebaixamento da taxa de juros SELIC e corte do IOF para facilitar compras. Conforme recomendei no artigo "Hora de ir às compras...de títulos", o preço dos títulos pós-fixados estão aumentando. Quanto mais cair a SELIC maior o rendimento, como pode ser visto no gráfico abaixo do título NTNB-principal de 2035.

De R$ 539,00 em 22 de Setembro desse ano, no dia de hoje fechou a R$ 591,31, alta de 9,6% em dois meses. Se comparar com a Bovespa, é uma vitória e tanto num curto período de tempo. A cada 0,5% de queda na SELIC, pode adicionar entre 5% a 10% no valor do título. E o melhor, o governo já sinalizou que vai continuar com essa trajetória de queda de juros. Para longo prazo é uma boa hora de entrar.

O IMA-entrada continua em 0,73 e mesmo com as altas da Bovespa. Conforme já expliquei antes, para o IMA se mexer as altas devem ser verdadeiras e fortes. A alta de 4% na semana não foi nada, pois voltamos aos 57 mil que tínhamos dois meses atrás. Então, é como se dormíssemos dois meses e acordássemos hoje com o mesmo valor antes do sono.

Os estrangeiros parece que se animaram, e depois de 10 meses, as entradas na Bovespa estão quase iguais a Fevereiro desse ano, quando começamos a medir. Confira os estrangeiros em nosso monitor diário na "aba" estrangeiros.

IMA crash = 0,00

IMA entrada = 0,73

Na figura acima são apresentados três gráficos, onde aparece em linha contínua preta o índice Ibovespa, com dados tomados automaticamente a cada 15 minutos.

A linha vermelha é a análise da transformada wavelet do Ibovespa para o nível de estresse e possível crash (quedas abruptas mas a nível de 15 minutos) e o gráfico em azul é a transformada wavelet para o nível de entrada no mercado

Na análise de 25/11/2011 foi dito:"...Com IMA-entrada no alto, ainda no começo da semana que vem a Bovespa deve permanecer baixa, mas com o 13o. salario chegando deve recuperar alguns dígitos. Os corretores estão trabalhando pesado, tentando convencer os investidores de que não existe crise e que a bolsa "está barata". Se subir devagar é boa notícia, mas se a Bovespa subir rápido tem queda novamente e voltamos a ficar estagnados...". Caro leitor, olhe bem para o gráfico acima. No começo da segunda-feira a Bovespa subiu forte, mas depois caiu na terça. E então veio a arrancada fenomenal na quarta e quinta-feira.

Feliz? Pois podemos agora nos preocupar. A Bovespa subiu muito forte e fez o IMA-entrada intraday cair rápido a zero. O IMA-crash apareceu no final da quarta-feira e acelerou na quinta-feira. Sexta-feira de manhã (hoje) bateu em 0,9 e começou a voltar devagar. No momento está na casa de 0,7 e se você nos acompanha há tempos já sabe: Segunda-feira ou terça-feira vai cair muito. Essa subida estressou as altas frequências e qualquer notícia fará o retorno da bolsa ser rápido. Infelizmente, quem não entrou, a hora passou para trades rápidos. Vamos acompanhar.