Mudanças Abruptas

Análise Semanal Ibovespa

17/02/2014 a 21/02/2014

 

E o governo brasileiro mostrou o quanto é fraco e medroso. A crítica interna vem sendo divulgada há meses para se cortar os gastos. Mas o governo sempre adiou, sempre deu de ombros e nunca ouviu a crítica interna.

Bastou as três agências internacionais de risco ameaçarem rebaixar a nota do Brasil para o ministro Mantega vir a público e anunciar, como uma "grande" medida, cortes no orçamento. Cortou verbas da segurança pública, mas manteve a vitrine da Copa do Mundo.

Se o governo gastasse menos do que recebe, não precisaria passar essa vergonha de ter que se intimidar a anúncios de ralés agências, com seus analistas colegiais. Infelizmente para o mundo e principalmente para o Brasil, as agências voltam a ficar "por cima da carne" , como se diz no ditado popular. Aprontaram e desaprontaram na década passada, criando a maior crise da era moderna em 2008, não foram punidas e agora voltam a toda.

A pressão que se voltou contra essas agências fez as mesmas encolherem, deixarem de se expor e até divulgarem recomendações mais demoradas do que antes da crise. Seis anos depois, estão mais seguras de si e começam a mandar nos governos. Outra crise vai chegar.

Na Europa, todo mundo se esqueceu que diversos gasodutos da Russia passam pela Ucrânia. Se o presidente ucraniano não renunciar, os protestos vão se estender para os campos de gás, e se explodirem três deles, a Europa vai ficar em maus lençóis. Por isso a União Européia bateu forte na mesa nessa semana e forçou o governo russo e ucraniano a entrarem em acordo com a população.

A União Européia não pediu acordo por questão humanitária, ou por querer ajudar o povo. Apenas a UE lembrou que se explordirem os três principais elos de ligação entre Russia e Europa, a escassez do produto será enorme.

Nos EUA o frio intenso continua e novas tempestades de neve travaram o país na última semana. No Brasil, com a seca prolongada em diversas regiões, as perdas agrícolas vão aumentar. Produtores comentam que a safra da soja que será colhida agora nos próximos meses está salva. Mas a safra que foi plantada em outubro/2013 corre risco.

Risco aliás já atinge o milho, que teve seu preço disparando nesse mês de fevereiro/2014. O gráfico a seguir retirado da ADVFN(br.advfn.com) mostra que, do fim de janeiro desse ano até hoje, o preço do contrato futuro do milho CCMK14 subiu de R$26,00 para R$32,25. A alta nesse mês foi de 24%.

Os estrangeiros estão saindo não apenas do Brasil, mas de todos os emergentes com excessão da China. Nosso monitor de estrangeiros começou a computar e visualizar de maneira mais clara a saída dos investidores da Bovespa. O patamar acumulado, que nosso monitor mede desde fevereiro/2011, agora está quase igual ao de outubro/2013 (ver abaixo).

O IMA-entrada diário se manteve no mesmo valor da semana passada a semana inteira. Com a Bovespa andando de lado, nada se mexe nem se altera no sensor, esperando momentos mais definidos na bolsa brasileira.

 

IMA crash = 0,0

IMA entrada = 0,87

 

 

A linha vermelha é a análise da transformada wavelet do Ibovespa para o nível de estresse e possível crash (quedas abruptas mas a nível de 15 minutos) e o gráfico em azul é a transformada wavelet para o nível de entrada no mercado

ANÁLISE SEMANAL

Na última análise de 14/02/2014 foi dito:" .. A Bovespa está esboçando um pequeno aumento com a queda do IMA-entrada. O bom sinal é que o IMA-crash não apareceu ainda nessa sexta-feira, o que poderá levar o Ibovespa a continuar sua alta até quarta-feira da semana que vem...." .

Não continuou. O Ibovespa ficou na segunda-feira se segurando como podia, forçando até o meio-dia a queda do IMA-entrada intradiário. Mas depois, tudo ruiu novamente. As quedas se aceleraram na terça-feira e depois mais ainda na quarta-feira. O Morgan Stlanley derrubou as ações da Usiminas em torno de 8% num único dia. Eles soltaram um relatório dizendo que "...se houver falta de energia" a ação mais fraca é a da Usiminas.

Não há garantias de falta de energia, apenas indícios. Um banco responsável por tantos clientes de grande porte, não pode ter essa irresponsabilidade de trabalhar com "se" e atrelar isso à fraqueza de uma empresa. Eles poderiam ter colocado no relatório um estudo sobre probabilidades, mostrando que com xx% de probabilidade de faltar energia elétrica, yy% das empresas poderiam ter problemas. Mas será que foram amadores sem saber, ou fizeram de propósito?

Também por tabela a Gerdau sofreu da mesma maneira, apesar de mostrar um bom lucro no ano que passou.

O IMA-entrada intradiário está em queda novamente, assim como na sexta-feira da semana passada. Aliás, o gráfico é bastante parecido com o gráfico de uma semana atrás, lembrando uma cópia do cenário semanal.

Novamente podemos apostar que, com a tendência de queda do IMA-entrada, a Bovespa pode ter uma semana de alta. Mas outros problemas além do nosso estão em curso perigoso. Problemas com a Venezuela, apesar de país vizinho, não nos afetam tanto. O problema está na Ucrânia.

Se os protestos da Ucrânia se intensificarem, forçando os trabalhadores a desligarem os gasodutos para a Europa, as bolsas podem despencar na semana que vem. Isso porque poderá faltar gás, forçando os preços dispararem. Isso com certeza atingiria a bolsa de Paris, de Londres e da Alemanha. Dessas bolsas para a Bovespa é apenas um pequeno salto de tempo. Melhor estratégia da semana: esperar o IMA-entrada atingir zero e observar o cenário mundial dos protestos.

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FATOS RELEVANTES POSITIVOS

Lucro da OI cresce 6 vezes em 2013 em relação a 2012.

Gerdau teve lucro de R$1,69 Bilhão, com alta de 13% na comparação anual.

BC registrou lucro anual de 24,6% no ano de 2013.

Governo corta R$44 bilhões do orçamento para 2014.

Desemprego no Brasil está em 4,8% ao mês.

Bolsa de Paris atinge recorde em 5 anos

 

FATOS RELEVANTES NEGATIVOS

Previsão de crescimento do PIB para 2014 cai para 1,79%

Lucro da Coca-Cola cai 8,4% no quarto trimestre de 2013 na comparação anual.

Tensão na Ucrânia pode revelar problemas com abastecimentoo de gás na Europa.

Fundos de ações emergentes perdem US$ 1,6 bilhões

 

 

 

PRÓXIMA SEMANA

Desenrolar dos protestos na Ucrânia.

Densenrolar dos protestos na Venezuela.

Divulgação do PIB do 4o. trimestre nos EUA
dias observação 1186

Eventos(sinais de alerta de crash)

75
Acertos 67 (89,3%)
Falsos Alarmes 08 (10,7%)
Queda média -2,59%
Queda máxima -6,73%
Queda mínima -0,08%
Valorização média nos falsos alertas +1,46%
Valorização máxima nos falsos alarmes +2,3%
Valorização mínima nos falsos alarmes +0,2%
Tempo médio até o mínimo valor após o sinal de alerta 2,52 dias
Tempo máximo até o mínimo valor após o sinal de alerta 7,27 dias
Tempo mínimo até o mínimo valor após o sinal de alerta 30 minutos