Área rural no alvo

Os preços mundiais das commodities estão inflando para alegria dos ruralistas e agricultores. De certa forma era para ser uma boa notícia pela vida dura que os pequenos agricultores levam. Mas com os juros subindo, os empréstimos do plantio vão ficar mais caros. E por que os juros vão voltar a subir no mundo todo? Por causa da inflação, é o que dizem os ministros e presidentes de bancos centrais. E quem faz a inflação subir? As commodities. Logo, chegamos ao evento do gato correndo atrás do próprio rabo, pois quando um sobe o outro sobe e prejudica o primeiro.

Mas será que todas as commodities estão caras mesmo? Será que vai ocorrer uma quebra generelizada na área agrícola por conta dos preço super-faturados. Investigamos isso usando nosso índice de mudanças abruptas (IMA) para averiguar qual o atual padrão das commodities agrícolas. Nas últimas semanas a mídia tem se dividido em noticiar previsões catastróficas de inflação e preço das commodities.

Realmente tivemos uma alavancagem enorme nos preços das commodities, sendo primeiro puxados pelo petróleo, depois pelo ouro e prata. Isso porque com a crise de 2008 o ouro se tornou o "porto seguro" dos investimentos. A prata veio logo depois. E por fim o petróleo, pois ficou muito barato (por volta de US$30) e com as crises no mundo árabe desde o meio do ano passado, o temor de falta de gasolina, levou os países a buscar mais reservas.

Se tivesse que fechar um contrato de alimentos, qual seria o mais arriscado e qual seria o menos arriscado? Embrigados pela mídia, todos pensam que todos os preços já atingiram seu máximo e todos agora falam em estouro de bolha. Realmente vai ocorrer esse estouro seja pelo Japão, seja pela China. Alguém vai anunciar que não quer mais os preços praticados e então tudo começa a cair. Mas não vai ser agora, ainda vai demorar alguns meses.

Ao aplicar o IMA encontramos apenas séries pequena com dois anos de dados, o que pode comprometer o resultado. Mas mesmo assim dá um certo indício positivo que não podemos colocar todas as commodities no mesmo cesto. As escolhidas foram: açucar, algodão, trigo, milho e soja. O IMA já foi usado para ações, opções, alguns índices e até mesmo em tom de brincadeira para prever que o Brasil não ia ganhar a copa do mundo("Índice de Crash: Brasil vai perder a Copa do Mundo" 15/06/2010). Mas esse é o primeiro teste com dados oriundos de produtos voltados para alimentos. O programa IMA é o mesmo que está na aba produtos, construído em Matlab com funções e toolboxes de análise de sinais. A explicação do funcionamento está na aba "introdução ao IMA".

O resultado é apresentado nas figuras a seguir. Todos os dados são retirados das cotações dos produtos na bolsa dos EUA de 2009 a 2011. Pode-se observar que o preço do açucar começa a cair nesse mês. Mas não deve cair mais como espera o governo, a ponto de segurar a inflação. Isso porque boa parte da cana-de-açucar está sendo revertida para a demanda de álcool. Logo, o IMA-crash diário (linha vermelha) desapareceu nos últimos 60 dias, fazendo com que o espectro wavelet mostre as altas frequências deslocadas. Isso indica que a tensão dimimuiu na formação dos preços e o preço do açucar não deve cair mais forte. O preço já caiu de US$280 para US$220 nos últimos 50 dias.

Açucar(2009 - 2011)

Já para o algodão o que se percebe é que ainda existe uma pressão sendo exercida e o preço deve cair ainda mais do que já está caindo. Percebe-se claramente a formação de uma onda de alta frequência na figura à direita, indicando grande movimentação de compra e venda em curto período de tempo. O gráfico em vermelho ainda marca um valor alto (em torno de 0,6) mostrando que o processo não terminou. Algodão não é um bom investimento de contrato.

Algodão (2009 - 2011)

O trigo pode ser um excelente investimento pois o IMA-crash diário (linha vermelha) desapareceu nos últimos 50 dias depois de uma queda abrupta no valor dos preços. Logo, o trigo é um bom investimento para o futuro e deve voltar a subir forte nos próximos meses. Como ele está ligado diretamente à farinha, nosso pãozinho de cada dia deverá ficar mais caro. No espectro de frequências, observa-se apenas baixas frequências atuando nos preços, indicando tendência de alta nos próximos meses.

Trigo (2009 - 2011)

Bem, quanto ao milho, deverá ser o mais arriscado dos investimentos. Esses contratos oferecem um sério risco em curtíssimo prazo e um mudança abrupta em seus preços deverá ocorrer já nos próximos dias. O espetro wavelet à direita mostra a formação de alta frequência se unindo à antiga formação. É queda brusca em breve.

Milho (2009 - 2011)

Soja (2009 - 2011)

Por fim, pode-se ver que a soja (gráfico anterior) já caiu o que tinha que cair. Pelo menos nos próximos dias (leia-se talvez meses) deverá ser um ótimo contrato para investimento com retorno lucrativo. O IMA-crash desapareceu e as altas frequências se deslocaram no espectro. Apenas movimentos de baixa frequências aparecem no quadro, o que pode indica que investidores de longo prazo estão comprando esses contratos.

Interessante é notar que apesar de poucos dados (500 dados em dois anos é muito pouco para análise) os alertas anteriores foram de certa forma corretos para as viradas abruptas. Mesmo assim, como sempre comentamos, acertos no passado não são garantias certas de sucesso no futuro. No entanto, pelo histórico do IMA em termos de estatística, devemos dar um pouco de credibilidade aos resultados.

Claro que os produtores devem ficar descontentes, principalmente os produtores das commodities que indicamos como possível alta. Afinal, agora que o lucro tão esperado chega todos falam em estouro de bolha. Na verdade os produtores tem razão de sua ira pois, não se consegue mudar uma área de agricultura com mobilidade para fazer lucro quando os preços já estão em alta. É muito mais fácil para quem opera com contratos sem estar diretamente ligado na terra do que o próprio agricultor. No entanto os agricultores devem tomar as notícias como um alerta, para colocar os atuais lucros em algo seguro para o futuro próximo onde as vacas serão bem mais magras.

Então respondendo nossa questão:

• ótimos investimentos: açucar, trigo e soja.
• investimentos mais arriscados: algodão e milho.

No Brasil, diz-se que "...em se plantando tudo dá...". Mas não devemos apenas plantar, devemos ter muitos silos para que em épocas difíceis o preço possa ser mantido e garantir novas safras mesmo diante de dificuldades.