Combustão no mercado de commodities

Qual commodity é a mais quente? É assim que começa a reportagem da CNBC reproduzida no yahoo finance. E a reportagem responde:"O setor inteiro". O fogo é a oxidação rápida forçada em cima de um material combustível que libera luz, calor e emite radiação na faixa conhecida como "visível" ou infravermelho. No site "areaseg.com" uma explanação interessante nos informa que existem três tipos de temperaturas importantes dos gases oriundos do fogo. O ponto de fulgor é a temperatura obtida pelo desprendimento de vapor, mas não em quantidade suficiente para manter a combustão. O ponto de combustão é a temperatura acima da qual o combustível libera vapor que pode ser inflamado por uma fonte exterior e aumentar a potência do incêndio. O ponto de ignição é a temperatura necessária ou "ideal" para inflamar os vapores desprendidos de um combustível.

Qual o problema do ponto de combustão? Uma vez iniciado um incêndio, se os gases liberados não forem controlados o incêndio foge do controle e uma tragédia ocorre. Às vezes uma brigada de incêncio coloca fogo oposto à região de incêndio para combater os novos focos de incêndio. Com isso, elimina a possibilidade da criação de novas liberações de vapores que poderiam alimentar o foco inicial. Quando o fogo encontra o material já queimado, não tendo mais como liberar vapores inflamáveis ele se apaga. Mas, se uma rajada de vento muda de direção, as coisas se complicam.

No caso do mercado financeiro um bombeiro pra lá de importante está alertando nessa semana e na semana passada sobre os perigos de se brincar com fogo. O nome dele é Joseph Stiglitz, nada menos do que um prêmio nobel de Economia. E ele acusou a brigada de incêndio do mercado de ser a responsável pelo incêncio. Em suas entrevistas acusou amplamente o FED e os bancos centrais de "estarem levando o mundo dentro de um caos ao invés de ajudar", segundo palavras dele. A acusação? Estão despejando dinheiro no mercado ao facilitar créditos e no caso do FED, emitir dólar sem lastro. Sua linha de ataque segue a nossa linha de crítica, sobre o excesso de dinheiro que está sendo direcionado dentro do mercado financeiro e não para geração de empregos ( "FED: sua arma é o discurso"). O que significa o tal "caos" que se refere Stiglitz? É a simulação numérica que fizemos no final do texto " O cisne negro do mercado: A teoria do altamente improvável". Muito dinheiro em alta frequência vai fazer o mercado perder um ponto de estabilidade de referência (mostrado no gráfico do final do texto).

Será que as commodities estão realmente em ponto de combustão? Vamos olhar os gráficos de preços de algumas delas desde setembro desse ano.

Fonte: br.ADVFN.com

Como pode-se observar, nenhuma das commodities caiu e todas deram excelentes retornos aos investidores. Isso não significa que o produtor tenha um excelente retorno. O investidor que compra seu contrato e nem sabe como é plantado uma semente de algodão ganhou muito, mas o produtor que tem muitos impostos e todos os problemas da agricultura não ganhou tanto assim. Isso porque ele plantou com dinheiro emprestado do governo e do seu retorno deve ser descontado a sua dívida. O grande produtor que não dependeu do governo ou que conseguiu seus empréstimos quase com juros em zero não tem do que se queixar. Mas o pequeno produtor pode ficar feliz se sair no zero-a-zero. Basta apenas três meses sem chuva para ficar negativo.

Mas os preços subirem não é bom para o Brasil? Num primeiro momento sim, mas tem dois problemas. O primeiro é que essa é uma alta provocada por especulação sobre as encomendas da China, o maior consumidor do mundo. E o segundo é que o FED está emitindo mais dólar do que tem. Isso faz o preço do dólar cair há quase 9 meses sem parar. Logo, com moeda mais fraca os EUA vão achar muito caro nosso preço e vão soltar seu estoque regulador. Os EUA também plantam, não é só o Brasil. Então, de uma hora para outra, tudo pode cair. E os preços estão em ponto de combustão pois virou "moda" internacional aplicar nos contratos futuros dos países emergentes.

O que fazer? Não comprar nada? Segundo Peter Schiff em seu blog, comprar ouro é a solução. Isso porque quando todas as commodities de alimento se reverterem, ou se uma crise voltar, todos vão fugir para o ouro (inclusive ele). E Schiff também não poupa o FED e nem Ben Bernanke. Todas as semanas ele acusa o FED e faz alertas sobre a desvalorização do dólar ao redor do mundo.

Por isso a VALE e outras empresas voltadas para as commodities estão subindo e segurando a bolsa no alto. E com a entrada de dólar no país, a moeda americana se desvaloriza ainda mais. O governo brasileiro tentou segurar a valorização do Real aumentando o IOF do câmbio, mas a guerra de especulação é muito dura, sempre foi.

Qual das commodities será a primeira a dar o alerta de uma reversão? Talvez o petróleo, talvez o açucar, não se sabe. Mas com certeza, com os preços em combustão, o controle desse incêndio ou bolha de gás é improvável. O FED estuda aumentar artificialmente a inflação nos EUA. Isso será um erro fatal se Ben Bernanke e seu conselho o fizer. Essa é outra linha de ataque do prêmio nobel Joseph Stiglitz. Aumentar a inflação artificialemente não é solução para melhorar o crescimento dos EUA e nem vai gerar mais emprego. Pelo contrário, vai corroer o salário e aumentar o desemprego.

O fato é que o mundo vive num campo que está com incêndio de dois lados. Os bancos centrais com idéias pirotécnicas e os acadêmicos com incêndios de críticas. O problema é se o vento mudar e os dois incêndios só aumentarem o problema mundial. Um incendiário já tenta mudar o vento de direção. Conforme a bloomberg os analistas do "Goldman Sachs" agora dizem que a economia nos EUA será "muito má" nos próximos 6 a 9 meses. Será que os contratos futuros já foram vendidos?