O pote sem vinho

Quem disse que Alice no País das maravilhas é só estória? Portugal viveu nos últimos 15 anos um período de conto de fadas, de crescimento exuberante, de inflação baixa e dinheiro farto. O dinheiro foi farto até onde deu, mas os portugueses aproveitaram a entrada do Euro no país. Lisboa ficou moderna, com metrô para todos os cantos (pelo menos os turísticos), com calçadões para pedestres ao invés de carros e congestionamento de bondes no centro histórico. A presença da Feira Mundial dos países fez Portugal revitalizar áreas abandonadas e dominadas por drogados em Lisboa. Hoje se vê shoppings, centro cultural, oceanário e até cassino. Mas a paciência européia acabou e o pote secou para Portugal.

Já era previsto que isso ia acontecer há 15 anos atrás. Transformando Lisboa e Portugal num canteiro de obras, os governos portugueses iludiram o povo a ponto de esquecer que toda modernidade gera um custo e ele um dia vai ter que ser pago. A conta começou a atrasar e agora Portugal é mais uma letra de país na berlinda da contaminação do rombo financeiro.

Portugal virou manchete nessa semana por admintir que já se contaminou. O mais irônico é que o governo admite que vai ter que pedir ajuda, mas acha que 86% do PIB como dívida não é muito, porque a Grécia deve 124%. Por isso nós brasileiros somos assim, ao invés de nos preocupar com nosso quintal, olhamos para ver se o quintal do vizinho é mais sujo. Não é porque a Grécia deve 124% que a dívida de Portugal de 86% é pequena e pode ser paga. Não pode, como pode-se ver no gráfico abaixo.

PIB de Irlanda, Islândia, Portugal e Grécia

O que o gráfico nos mostra é que após o ano de 2000, a entrada definitiva no Euro foi muito boa pois injetou sangue novo na economia portuguesa. Mas os gastos com as reformas em prédios e transporte não foram proporcionais ao crescimento do PIB. Dos quatro países problemáticos Portugal só ganha da Islândia em termos de PIB. O PIB saiu de algo próximo a US$100 bilhões para US$250 bilhões, mas muito ajudado pela zona de comércio da Europa que se fechou e se enclausurou colocando barreiras estúpidas de protecionismos. E agora toda Europa vai pagar caro e o PIB português não fecha a conta.

Não dá para afirmar que Portugal será um novo tsunami financeiro como afirma o "The Telegraph", mas existe um movimento frenético para liberarar logo o dinheiro para que outros mercados da Europa não entrem juntos nessa nova perna da crise.

Na verdade, não é uma nova perna da crise para Portugal pois, como se vê abaixo, Portugal não saiu da crise. Sua bolsa de valores, ao contrário do Brasil (Ibovespa) não voltou nem perto do valor que tinha na euforia de 2007. Dos antigos valores recordes de quase 14 mil pontos, o PSI português está estacionado ao redor dos 8 mil pontos há mais de um ano. Isso significa dizer que a bolsa portuguesa está em alta frequência, onde seus investidores estão esperando para tomar uma decisão mais forte. Essa decisão deve ser para outra correria de venda em massa. O padrão é o mesmo que já explicamos na metodologia do IMA-Índice de Mudanças Abruptas.