A nova legião de Spartacus contra as bolsas

Spartacus (ou Espártaco) foi um guerreiro romano do ano 73 a.c. que colocou o império sob medo. Spartacus foi um desertor do grande exército de Roma e por esse fato foi preso e virou escravo. Muito forte e inteligente conseguiu fugir e criar um levante sobre todos os escravos de Roma. Começando com poucos homens ao seu lado foi derrotando generais incompetentes e desastrados em suas tarefas de detê-lo. Com um exército bem treinado de escravos conquistou castelos do império romano ameaçando o poder. O que era para ser apenas um levante de poucos meses durou dois anos. Spartacus conseguiu esse sucesso pois conhecia o "sistema" romano por dentro e sabia das falhas do comando. Ao ficar do lado de fora sabia os pontos fracos dos generais e dos exércitos de Roma.

Depois do blackout das bolsas americanas na quinta-feira (06/05/2010), muitas estórias ou lendas começaram a aparecer sobre o provável erro de programação ou falha do sistema eletrônico das bolsas. O desespero que tal erro causou ficou evidente na transmissão ao vivo de várias redes de tv americanas. Uma transmissão via rádio do que acontecia no S&P500 parece uma guerra e o fim do mundo. O texto "8 theories for why the stock market plunged almost 1000 points in a matter of minutes on May 6th" explora bem esse assunto listando para tal caso: Um erro de trade, um erro de programa, stop losses em cascata , ataques de terroristas cibernéticos, spread para comprar Euro, uma simples situação de correção abrupta sem controle ou pânico real.

O fato real é que o episódio mostrou o quanto existe de risco no atual sistema de compra e venda eletrônica sem um rígido sistema de acompanhamento. A bloomberg traduziu bem o quanto o país mais rico do mundo está preocupado e perdido com o avanço dos chamados "robôs algoritmos". No texto de Jesse Westbrook e David Scheer da bloomberg é mostrado que a SEC ( Securities and Exchange Commission) resolveu agir depois das pressões dos senadores para uma maior e melhor regulação do sistema.

Na reportagem fica claro que a SEC não sabe o que aconteceu. Eles estão procurando caso a caso (dentro de bilhões de negócios nos 15 minutos de pânico) e ainda não identificaram quem ou o que começou com as ordens de venda no dia 06/05. Finalmente o que se pretende é uma mudança "estrutural" que vimos falando nos posts desse site. Existe a clara e rápida necessidade dessa regulação acontecer ainda nos próximos dias.

Conhecer por dentro o sistema faz a diferença em se tirar proveito de várias situações. Funcionários da área de computação ligado à mercado financeiro tem possibilidades de alterar (e ficam tentados a fazer) movimentações das ordens como postamos em "Hackers invadiram CitiGroup". A informação que essas pessoas carregam são valiosas seja do ponto de vista de progrmação de computador, seja do segredo que envolve clientes bilionários.

Na contra-mão dessa fiscalização a Bovespa força corretoras à aquisição de computadores mais velozes e redes de internet com links de 4Mbps para suprir o gargalo do volume das operações. Com isso incentiva a instalação dos programas robôs de atuação no mercado e que ainda ficam hospedado dentro da bolsa, segundo reportagem do jornal Brasil Econômico.

Se no país com maior movimentação do mundo em termos de ordens e volumes de negócios, foi reconhecido que faltam regras mais duras de atuação, no Brasil nada se comenta sobre o fato. Enquanto a NASDAQ cancelou os negócios que geraram perdas nos 15 minutos de turbulência, no Brasil não ouve manifestação nenhuma sobre o episódio. Por que não cancelar os negócios no mesmo período por aqui? Olhando os graficos ao redor do mundo pode-se observar que o formato de "V" ocorreu ao mesmo tempo em todas as bolsas. Logo, nada mais justo de que todas seguirem a NASDAQ e cancelar as ordens aproveitadas pelos tais robôs algoritmos. As pessoas comuns, que atuam em seu hom-broker são lesadas e foram lesadas especificamente nesse período, pois a velocidade para tomar informação e decidir o que fazer é muito inferior aos robôs.

Quem faz o robô algoritmo? Firmas que contrataram garotos da área da computação, excelentes programadores mas que possuem zero de conhecimento do mercado. Então a direção dos programadas é normatizada pelos "Spartacus" que já trabalharam dentro do sistema e sabem das falhas. Então rebanham para si os garotos da computação como Spartacus fez com os escravos romanos e os convencem a "lutar" do seu lado.

Um dos programas mais simples e mais caros para um investidor comum possuir é o conhecido "link-dde" que conecta o computador ao Excel, or exemplo. Apesar de parecer muito custoso, o lucro das corretoras com esse programa faz com que talvez em um milésimo de uma ordem de 1 segundo se pague o programador que construiu o software. Novamente, atuam-se como Spartacus que oferecia pouco aos escravos para lutar, mas para esses escravos era uma fortuna.

Se for verdadeira a afirmação da SEC a "farra" vai acabar ou ficar mais difícil por lá. Se funcionar outros lugares, inclusive nossa bolsa terão que seguir a mesma regulação. "Roma" acordou para o ataque, resta saber se terão generais competentes para segurar os escravos rebeldes.